PG电子,PG电子官方网站,PG电子试玩,PG电子APP下载

　　历史上，汇率和A/H股的同向是多数时间，汇强股弱只出现过两次，即2013年3月-6月和2021年7月-2022年10月，前者有政策发力最终股市向汇率收敛，后者缺乏基本面支撑最终汇率向股市收敛。 回到当下基本面的结构性亮点：1）内需：11月国内CPI同比由0.2%上涨至0.70%、12月PMI超预期重返扩张区间；2）出海：中国贸易顺差首次突破1万亿美元。2026年财货协同发力阶段，基本面修复的确定性仍然较高。

　　近期超预期的美国三季度GDP、密集的美联储人事变动和降息言论、日元企稳回升等影响交织带动美债利率曲线长端性价比修复。美联储近期公布12月FOMC会议纪要显示，有关联邦基金利率目标区间进一步调整的幅度和时间，部分与会者认为“（在本次会议下调目标区间后）在一段时间内保持目标区间不变可能是合适的”，票委内部存在一定分歧，货币政策指引方向相对谨慎，其相对于风险资产的风险回报比或偏低。1月美联储人事变动也为债市铺垫了更为谨慎的交易氛围，焦点转向Fed路径和财政展望。