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　　2025年1月，6部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，进一步明确了任务单、时间表和路线月，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，险企全面实施“当年+三年+五年”周期考核。长钱长投新规出台，从制度层面完善保险公司绩效考核体系。“推动保险资金全面建立3年以上长周期考核机制，是重要的制度性突破，激励保险资金加大A股投资比例。”银华基金总经理王立新表示，制度改革为“长钱长投”的市场生态建设铺平了道路。

　　发挥风险“离合器”作用，让持仓穿越牛熊。套期保值是金融期货最本质的功能。通过套期保值，机构可以在持有现货（股票或债券）的同时，利用期货空单对冲系统性风险。当市场出现非理性暴跌时，没有期货工具的机构只能抛售股票止损，加剧市场；而使用期货工具的投资者，可以通过卖出期货对冲现货市场下跌风险，从而不需要卖出优质底层资产。2025年4月初市场波动，使用股指期货套期保值的保险资管净卖出股票较未参与套期保值的同类机构明显减少。这种“不离场”的底气，是“长投”的前提。

　　发挥收益“安全垫”作用，平滑业绩曲线。金融期货提供了丰富的策略工具。例如，运用股指期货贴水进行指数增强，投资者获取基差贴水收敛的超额收益，或运用国债期货进行基差交易，借助期现价格收敛进行中性对冲，在复杂市场中增强产品收益。比如，某公募基金2025年初，趁着国债期货和现货差价缩小的时候，用国债期货代替买现货，不仅多赚了收益，还让这只债券基金的净值波动变小。善用金融期货，能在市场低迷或震荡市中，为投资组合提供额外的“安全垫”。

　　中山大学岭南学院教授韩乾告诉记者，金融期货正日益成为普惠金融与养老金融领域的“隐形稳定器”。比如，资管机构将股指期货与股票投资相结合，开发出适配不同风险收益偏好的投资产品，为低风险偏好的投资者提供了较为稳健的投资工具。在此背景下，市场中性、“固收+”等策略应运而生，逐步成为居民财富管理的重要载体。研究发现，2024年，使用股指期货的股票型养老金产品，其平均收益率曲线更为平缓，波动率也持续低于未使用该类工具的产品。总体看，股指期货在养老金投资中有效发挥了“收益平滑器”和“波动减震器”的双重功能，不仅降低了组合的整体波动，也提高了每单位风险所获得的收益效率。